出口关税提高利剑高悬沪铝资金大量撤离
2006-11-1 8:54:04
昨日，中国电解铝出口关税大幅提高的消息引起了国内期货市场强烈的反应——上海期货交易所（下称“上期所”）期铝价格大跌，资金开始撤离，持仓量出现了今年5月份以来的首次大规模减少。
上周五，中国财政部发布消息指出，自11月1日起，电解铝的出口关税将由5％调高为15％，而氧化铝进口关税则由5.5％下调至3%。由于中国是电解铝的净出口国，过去9个月内，月均净出口达4万吨左右。
分析人士认为，这一政策将使中国电解铝的出口量大幅减少，这将支撑国际市场铝价，而国内铝价则可能受到供给增加的压力而下跌，从而导致国内国际铝价走出背离行情。
昨日，上期所期铝价格呈现近弱远强的走势格局，今年11月至明年2月的四个合约跌幅较大，合约价格下跌幅度都在700元之上，其中今年12月合约下跌820元，报20360元，主力明年1月合约则下跌770元，报20190元。期铝的持仓变化则呈现近月大幅减仓、远月小幅增仓的格局，今年11月至明年1月的3个合约持仓量减少1.3万手左右，各合约共减仓9786手。上海期铝持仓量如此大规模地减少，是今年5月以来首次出现。
“昨日，上海期铝持仓大幅减少表明有部分多头资金从期铝市场快速撤离，这些资金中有些是前期参与跨市场套利的资金，这些资金进行买入国内期铝、卖出伦敦金属交易所（LME）期铝的套利交易。中国电解铝出口关税的调整，使得这部分资金失去了套利空间。”
上海东亚期货信息部经理对《第一财经日报》指出，“另一部分从上海期铝市场撤离的资金为看好国际期铝价格后市表现的资金，此前国际、国内铝价走势的相关度很高，市场众多机构对铝的预期都非常乐观，因此这些资金在不能参与国际市场的情况下，买入上海期铝。不过，出口关税的调整使得国内、国际铝市场短期内基本面发生了差异，LME期铝价格和上海期铝价格走势截然相反，这部分资金于是选择了退出观望。”
昨日上期所公布的持仓变化情况显示，期铝0612合约和0701合约多头减仓相对集中，而空头减仓则较为分散。其中0612合约持仓排名前20的多头席位减仓1757手，该合约排名前20的空头席位则增加了19手；0701合约持仓排名前20的多头席位减仓1245手，该合约排名前20的空头席位却大幅增加了2386手。
“从持仓变化的情况看，多头减仓的态度较为坚决。在接下来的几个交易日内，多头又可能还会主动减持手中的头寸以应对出口关税政策的变化，这对期铝价格将造成一定的压力。”陆祯铭认为。
五矿实达期货研究部经理庞颖指出，原铝出口税提高，短期内对当前国内外的供需产生很大影响，现货会较为充足。但是铝加工材和铝制品的出口税率并没有变。未来电解铝会更多的以铝加工材和铝制品的形式出口，长期来看原铝的税率改变的影响会渐渐消除。昨日，上海期铝远月合约期价跌幅明显要小于近月合约，就是对这种基本面的反映。
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| 来自:中国有色网 |
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